Использование модели IS—LM для анализа последствий денежно-кредитной политики в условиях постоянных и гибких цен

Воздействие денежно-кредитной политики. С макроэкономических позиций в центре внимания всегда остаются такие показатели национальной экономики, как объем выпуска, уровень безработицы и инфляция. В то же время известно, что посредством денежно-кредитной политики через изменение объема предложения денег, процентной ставки и другие известные нам компоненты есть возможность влиять на важнейшие макроэкономические показатели.

Одно из достоинств модели IS-LM состоит именно в том, что такая конструкция позволяет выявить эффективность воздействия денежно-кредитной политики на экономический рост. рассмотрим эту возможность при условии изменения объема предложения денег за счет наращивания объема кредитной эмиссии центрального банка страны.

При изменении объема денежного предложения выстраивается следующая причинно-следственная зависимость — рост предложения денег на рынке денежных средств (M↑) вызывает снижение процентной ставки (Z↓). Снижение процентной ставки вызывает рост инвестиционного спроса и чистого экспорта (In↑; Xn↑), а это вызывает рост объема выпуска (Yn↑).

В итоге мы получаем: M↑ →→ Z↓ → → (In↑; Xn↑) →→ Yn↑.
Так мы обнаруживаем существование положительной зависимости между объемом совокупного выпуска и денежным предложением . Но эффект воздействия увеличения прироста денег исчерпывается как только национальная экономика достигает точки равновесия.

Изменение денежного предложения и равновесной процентной ставки на денежном рынке выступает весьма действенным средством воздействия на объем совокупного выпуска и уровень занятости населения.

Эффект полного вытеснения. Если и денежно-кредитная, и фискальная политика влияют на макроэкономические процессы, то возникает вполне обоснованный вопрос: какому инструменту (денежному или фискальному) следует отдать предпочтение при макроэкономическом регулировании? Другими словами, какая политика – денежно-кредитная или фискальная — может оказаться более эффективной в конкретных условиях?

Ситуация в национальной экономике, когда стимулирующая фискальная политика не вызывает прироста объема выпуска, называется эффектом полного вытеснения.

В условиях, когда спрос на деньги не эластичен по процентной ставке, денежно-кредитная политика по степени воздействия на объем выпуска оказывается эффективной, а стимулирующая фискальная политика — неэффективной. чем менее эластичен спрос на деньги по процентной ставке, тем более эффективной становится денежно-кредитная политика по сравнению с фискальной политикой.

Определение типа денежно-кредитной политики. Считается, что модель IS–LM можно использовать и при выборе типа денежно-кредитной политики. Дилемма здесь такова: следует отдать предпочтение или стабилизации объема денежного предложения (ограничение кредитной эмиссии), или поддержанию целевого значения процентной ставки.

Оказывается, что такой диаметрально противоположный выбор зависит от характера поведения двух линий — линии IS и линии LM.

Если линия IS более подвижна и непредсказуема (на рынке товаров и услуг имеют место большие изменения), то политика поддержания целевого объема предложения денег более предпочтительна.

Если линия LM более подвижна и непредсказуема (на рынке денег происходят большие и неожиданные изменения) на фоне достаточно стабильной линии IS, то политика поддержания ставки процента на целевом уровне более предпочтительна.